【每日分析】黄金王者归来，美股回调难挡！亚马逊、谷歌、苹果齐创新高！

对于AI泡沫来说，好消息不一定是利好，但坏消息一定是利空。个股的大涨挡不住大盘的回调。黄金价格再上4000大关，罕见与美元同涨。

昨日发生了什么？ 

昨日，美股大跌。

泡沫，其实也有更正面的说法——那就是“期待”。期待AI的革命，期待业绩的爆发，期待惊人的回报。但期待越高，失望也越大。财报季，就是检验这些期待能否兑现的时刻。

正如昨天的《美股危险，黄金转折点》分析文中提到，“Meta与微软财报不及预期拖累股价，未来两天美股存在较大回调风险。”市场对于谷歌良好财报反应平平，美盘股价甚至吐出了昨日涨幅。反而对Meta与微软的不佳财报更加关注，引发科技板块的全面回调。

尤其是Meta，昨日还宣布将发行1250亿美元的债券，引发Meta股价与科技板块的持续回落。为什么呢？因为这让AI行业带上了杠杆。

虽然最近AI圈子里的内部投资已经让行业非常集中，但本质上用的还是现金盈余，整体资金杠杆率并不算高。这也是和2000年“互联网泡沫”截然不同的地方之一。但Meta发债就不一样了，直接提高AI企业的杠杆。再加上财报不佳，自然引发AI泡沫的恐惧型抛售。

不过除了财报外，还有两个关键不利因素，一是美联储主席鲍威尔的鹰派态度引发美债利率上涨，而科技板块对利率非常敏感，高利率不利于股价估值；二是中美领导人会晤，在会晤前，由于市场期待中美达成贸易协议，美股其实先涨了一波的。但结果中美会议才持续了1个小时40分钟，市场判断这么短时间不可能达成协议，因此在会议结束后，全球股市与工业金属同步大跌，而黄金价格大幅转涨。这也开启了昨日美股的下跌趋势。

在美市尾盘阶段，Mortgage News Daily发布30年期按揭贷款利率跳涨20个基点，进一步加大了利率压力。美股因此暴跌至昨日最低点。

好消息是，盘后亚马逊发布财报，业绩表现全面超预期，网络业务大幅增长，资本支出超预期，股价盘后暴涨11%，一扫上周AWS中断带来的股价阴霾。苹果财报同样超预期，令科技板块盘后转涨，美国标普与纳指也因此回补跌幅，最终仅小幅下跌。不过道指并未受到科技板块的冲击，最终持平。

其他股市：在中美匆匆结束会议后，全球股市普跌，中国AH股指跌幅最大，虽然没有受到美国科技股回调的直接冲击，但最终表现仍然最差。相比之下，其他科技占比较少的股指，例如澳洲、欧洲与英国，相对抗压，表现与道指相似。科技占比较高的日经指数在美盘时段跌幅较大，但架不住每天早上“高市交易”日股开盘大涨，日经指数再一次成为表现最佳的指数。

美元与黄金：在美股大跌的前提下，同属避险资产的黄金与美元从方向上来看，较少见地呈现同涨行情。不过由于两者之间有存量竞争，因此在超短线来看，两者反向波动。尤其在中美会议结束、以及美股盘前下跌等时间点，两者出现背离后快速收敛的行情。美元涨势持续到美市开盘，随后水平震荡。但黄金的上涨趋势一直延续到今日早盘。

美元的上涨，令非美货币集体下跌，除了日元外，其他货币跌幅相近。

日元：大幅度贬值。原本期待日本央行能够像美联储一样“强硬”起来，但不管是利率决议的内容还是植田和男的讲话都偏向鸽派，并没有反驳高市早苗激进的宽松政策，甚至连央行的独立性都没提。“高市交易”进一步扩大，日元在利率决议之后大幅贬值，同时日本股市大幅上涨。

原油：美盘前，在中美会议后和工业金属一同震荡下跌。而在美盘时段，与科技股表现相反，先跌后涨。最终小幅下跌。

今日重要事件（澳洲东部时间）： 

18:45 法国10月CPI年率初值：预期1% 前值1.2%

23:30 美国9月PCE物价指数年率：预期2.8% 前值2.7%

00:30 多位美联储官员相继发表讲话

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。  

今日关注行情 

虽然上周才刚刚发布美国CPI通胀报告，但由于市场动荡，今晚PCE通胀也值得关注。如果PCE低于预期，会减缓美元上涨的动力。26年美联储票委的讲话也值得关注，主要集中在12月的降息态度上。考虑到当前美元和美债利率的高位，行情上只关注鸽派信号，也就是美元跌破支撑的顺势策略。

需要注意，由于中美股市大跌，澳元兑美元已经不再是胜率最高的货币配对。考虑到本周欧洲央行停止降息，昨日晚间德国发布高于预期的通胀率，今日还有法国通胀率，很可能带动欧元转涨。因此短线胜率最高的配对是欧元兑美元的看涨。瑞郎由于央行的负利率宣言，可能不太适合日内看涨。

虽然“高市交易”在央行的默许下延续了日元的贬值，但对美元兑日元154关口的高位布局空单策略并不变。如果要提高胜率，则需要美日跌破关键支撑153关口。

需要注意的是，美股的下跌对美元是有利的，但作为避险配置的话，美元的上涨不太稳定。更合适的避险选择仍然是近期跌至低点的黄金。由于黄金站上4000大关，短线情绪面保持看涨。能够发现，当PCE通胀低于预期时，黄金1小时内上涨的概率达到100%，可以作为日内多单动能的来源。

美股方面，虽然有亚马逊和苹果为大盘托底，但就像开头说的，好消息不一定利好，但坏消息一定利空。再加上高利率、中美摩擦等问题仍然没有得到解决，美股日内仍然有较大的回调压力，但交易策略需要以突破为主，保证入场胜率。

消息突破策略 – 欧元兑美元 EURUSD

日内交易策略：（均值回归）突破1.158后跟随看涨

阻力参考：1.158（突破）；1.1605；1.1625

支撑参考：1.156（止损）

技术面：100均线向下，多单设好止损。现价上方存在水平线和趋势线的双重阻力，需要耐心等待欧美向上突破，可以配合法国通胀率或美国PCE通胀率。交易策略以跟随看涨为主。

趋势跟随策略 – 标普500指数 SP500

短线交易策略：（均值回归）突破6870后做空

阻力参考：6900（止损）

支撑参考：6860（突破）；6800；6760

技术面：100均线向上，空单设好止损。现价已经跌破头部颈线6870关口，存在反转压力。不过考虑到亚马逊财报支撑，为了提高胜率，可以等待价格跌破6860后再行做空。下方目标不变，还是跳空缺口，和支阻互转水平线。

趋势跟随策略 – 黄金兑美元 XAUUSD

短线交易策略：（均值回归）4000关口上方分批布局多单

阻力参考：4030（突破）；4060-4080

支撑参考：4000；3980（止损）

技术面： 100均线向下，多单设好止损。日内的上涨趋势较强，可以考虑顺势布局多单。由于近期金价消息面摇摆不定，一旦金价跌破4000，就不建议再加仓了，而且如果跌破4000太远的话需要止损出场。同时也不建议持单太久，避免消息面逆转。

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